2025年末，国产GPU企业跑出了成本化加速率。被业界称为“GPU四小龙”的摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技、燧原科技纷繁走向成本商场。

12月17日，“国产GPU第二股”沐曦股份登陆科创板。沐曦股份的刊行价为104.66元/股，募资总和约42亿元。上市首日，公司股价大涨692.95%至829.9元/股，总市值达到3320亿元。这一涨幅也擢升了摩尔线程425.46%的首日涨幅。

以上市首日收盘价狡计，沐曦股份的股价在A股中排名第三位，仅次于贵州茅台和寒武纪，在科创板中，沐曦股份的市值排名第六位，略低于前不久上市的“国产GPU第一股”摩尔线程。摩尔线程当今股价为714.80元/股，总市值3360亿元。

沐曦股份独创东谈主陈维良的身价也水长船高。陈维良径直抓有沐曦股份5.03%的股份，并通过上海骄迈、上海曦骥两个抓股平台抓有公司9.12%的股份，总共抓股比例为14.15%。按最新股价狡计，陈维良的身价已达到470亿元。

两家GPU明星企业接连上市，激勉成本商场狂欢，背后是AI发展带来的算力需求爆发。为了提振算力，国表里AI龙头均干涉大笔成本支拨用于增多算力斥地，算作“算力腹黑”的GPU也成为商场温暖焦点。

在此布景下，国产“GPU四小龙”纷繁加速成本运作，摩尔线程、沐曦股份均已登陆科创板。在沐曦股份上市的销亡天，壁仞科技获胜通过港交所聆讯。燧原科技当今处于上市引导状态，正鼓吹科创板上市进程。本年10月底，公司朝上海证监局办理引导备案登记，引导机构更换为中信证券。

固然被统称为“GPU四小龙”，但4家公司的时候道路、家具定位存在相反。其中，摩尔线程承袭了英伟达式的全功能GPU道路，集成AI狡计加速、图形渲染、物理仿真、视频编解码等多类型功能。

壁仞科技与沐曦股份则更为聚焦，主要研发通用GPU（GPGPU）家具，其中，沐曦股份的GPU涵盖通用狡计、图形渲染等场景，壁仞科技的GPGPU家具主要哄骗于云霄、算力场景。燧原科技则主要针对AI熟识、推理负载深度定制家具，哄骗于云霄大模子熟识与大限度推理。

沐曦股份竖立于2020年，是国产“GPU四小龙”中竖立最晚的一家。沐曦股份独创东谈主领有清华大学微电子学算计所硕士学位，2007年加入AMD，曾担任AMD众人GPU SoC瞎想总认真东谈主。公司纠合独创东谈主彭莉、杨建不异出生AMD，其中彭莉曾是AMD首位华东谈主女性科学家，杨建是AMD大中华区第一位科学家。

自竖立以来，沐曦股份主要开展通用GPU（GPGPU）的研发，当今主打家具为训推一体芯片曦云C500。据招股书，以算力性能策画FP16/BF16为花样量度，公司C500/C550芯片处于英伟达A100的算力区间。

曦云C500于2024年2月收尾量产，而后出货量抓续攀升，2024年及本年一季度，该家具的营收占公司总营收均在97%以上。招股书泄漏，2022年至2024年，公司的营收分辩为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，时刻年营规复合增长率高达4074.52%；归母净失掉分辩为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元，三年累计失掉额为30.57亿元。

本年上半年，沐曦股份的营收为9.15亿元，同比增幅为404.51%；归母净失掉1.86亿元，同比收窄63.74%。招股书泄漏，2025年公司预测收尾营收15-19.8亿元，归母净失掉5.27-7.63亿元。此前公司示意，预测最早于2026年达到盈亏均衡点。

为了拓展功绩限度，霸占GPU商场，沐曦股份也在研发新一代芯片家具。招股书泄漏，公司正在研发新一代训推一体芯片曦云C600系列和C700系列，以及智算推理GPU曦念念N系列、图形渲染GPU曦彩G系列。

这次上市，沐曦股份规划将募资用于新式高性能通用GPU研发及产业化、新一代东谈主工智能推理GPU研发及产业化、面上前沿边界及新兴哄骗场景的高性能GPU时候研发三个方面。

本年10月，沐曦股份在南京公开发布曦云C600，公司示意，该家具在IP瞎想、晶圆制造、封装测试等全历程由国内出产，性能对标外洋旗舰家具。

沐曦股份在招股书中示意，畴昔曦云C600量产，家具线进一步完善，重迭智算中心斥地及运营商、互联网企业采购需求开释，公司收入结构有望进一步多元化，商场份额及营收增速预测保抓高位。

国产“GPU四小龙”中，摩尔线程、沐曦股份先后上市，壁仞科技、燧原科技的IPO进程也在鼓吹之中。

壁仞科技竖立于2019年，由前商汤科技总裁张文创立。张文曾在纠合国和华尔街责任多年，担任过高等讼师和华尔街泛好意思亚商场资深投资东谈主等职务。2011年，张文加入中芯外洋独创东谈主见汝京创立的映瑞光电担任CEO，2018年出任商汤科技总裁。

壁仞科技竖立后，先后获取8轮融资，启明创投、IDG成本、华登外洋、中芯聚源、高瓴创投等诸多闻明机构参与投资。

公开信息泄漏，壁仞科技于本年8月向港交所递交了招股书。12月17日，壁仞科技通过港交所聆讯。招股书泄漏，壁仞科技仍是获胜开发出两款芯片BR106及BR110，前者于2023年1月收尾量产，后者于昨年10月量产。此外，公司还通过封装两个BR106裸晶和4个DRAM变成BR166芯片，该家具的部分型号于本年量产。畴昔，壁仞科技规划推出用于云熟识及推理的BR20X系列芯片，预测将于2026年推出。

比年来，壁仞科技功绩发展速即，但仍未扭亏。2022年至2024年，公司营收分辩为49.9万元、0.62亿元、3.37亿元；净失掉分辩为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元。本年上半年，公司营收0.59亿元，同比增长49.89%；净失掉16.01亿元，同比扩大80.17%。

算作“GPU四小龙”竖立最早的一家，燧原科技竖立于2018年，但当今IPO进程排名最末。

燧原科技的独创东谈主赵立东、纠合独创东谈主见亚林不异领有AMD布景，其中赵立东毕业于清华大学电子工程系，曾在AMD好意思国总部担任家具工程部高等总监，后在紫光集团担任副总裁，张亚林曾在AMD上海研发中心责任11年，历任资深芯片司理、时候总监等职务。

燧原科技与腾讯关系颇深，竖立仅5个月，腾讯就参与了对该公司的投资，而后连投多轮，成为其第一大机构股东，最新抓股比例为20.49%。

自2018年竖立以来，燧原科技共发布了三代家具，包括熟识芯片、推理芯片等，其中第三代家具于昨年6月量产。当今，公司领有燧原S60智能加速卡、云燧智算集群等家具。

2024年以来，燧原科技开动策动上市，往日8月开启上市引导，引导机构为中金公司。本年10月底，公司重启上市引导，引导机构更换为中信证券。

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